“De aquí a las elecciones del próximo año es poco probable que el crédito a familias funcione como un motor relevante de la actividad económica, a diferencia de lo que ocurrió en el segundo semestre de 2024 y el primer semestre de 2025, considerando que más del 27% de quienes tomaron préstamos han dejado de ser considerados ‘sujetos de crédito’ por estar en mora”, señala el informe basado en los datos que ofrece la Central de Deudores del Banco Central, que se publicará a finales de julio.
A pesar de esta situación, las perspectivas de crecimiento no son negativas, dado que el impacto del financiamiento en la economía es limitado. “Lo ‘positivo’ es que el peso del crédito en la economía local es tan bajo que no implica que el PBI no pueda seguir creciendo en los próximos 12 meses”, añade el análisis.
La morosidad en el crédito, tanto bancario como no bancario, siguió en ascenso durante mayo, desafiando las afirmaciones recientes del Gobierno y de las instituciones financieras sobre un posible pico en la irregularidad durante el verano. El informe destaca que el aumento de la morosidad ha afectado de manera particular a los jóvenes, con 4 de cada 10 personas menores de 35 años con préstamos activos enfrentando al menos una obligación en mora, ya sea en entidades financieras o no financieras.
Este aumento se refleja en varios indicadores clave. Utilizando la misma metodología de los reportes oficiales del Banco Central, se constató que la mora de las familias aumentó del 12,1% en abril al 12,7% en mayo. Para las empresas, el incremento fue del 3,3% al 3,5%, mientras que el total del sector privado creció del 7,3% al 7,7%. Cabe destacar que este dato podría experimentar ajustes menores, ya que el Banco Central suele reexaminar la base de datos correspondiente a la Central de Deudores.
Este incremento marca el decimonoveno aumento mensual consecutivo en la morosidad de los créditos a hogares, multiplicando el indicador por más de cinco en menos de dos años: en octubre de 2024, la irregularidad era del 2,5%, mientras que en mayo de 2026 superó el 12%. Este fenómeno carece de precedentes en el sistema financiero argentino desde la crisis de la Convertibilidad.
Para revertir el porcentaje de morosidad, es fundamental que el total de financiamientos crezca a un ritmo más acelerado que el de los préstamos en mora. Aunque desde mayo el crédito en pesos al sector privado dejó de caer en términos reales, se mantiene prácticamente estancado, mientras que los bancos públicos lograron evitar una caída más fuerte. Por su parte, las entidades privadas han reducido de forma significativa la concesión de créditos en los primeros meses del año, según revelan los balances financieros.
El aumento de la morosidad se ha visto en la mayoría de las entidades. De las 30 instituciones más importantes en cuanto a préstamos a hogares, en 26 de ellas la morosidad de mayo superó la de abril. Los datos ya están disponibles en la plataforma de la consultora, en la sección dedicada a “Morosidad” de “Sistema financiero”.
También se analizó el estado de las entidades no financieras, que constituyen aproximadamente el 17% del total de préstamos a familias. En este segmento, la morosidad alcanzó el 32,2% en mayo, comparado con menos del 10% hace un año y medio. La suma de los saldos irregulares de las entidades financieras y no financieras revela un deterioro generalizado en la capacidad de pago de las familias argentinas.
Al examinar la morosidad por grupos etarios, el informe revela que la situación es más grave entre los jóvenes. Aproximadamente el 40% de los menores de 35 años con créditos vigentes tienen al menos un préstamo irregular, un porcentaje significativamente superior al promedio general. Este número disminuye en los grupos de mayor edad: entre los 36 y 45 años, el 31% tiene al menos un crédito en mora, y entre los 46 y 55 años, la cifra es del 23,5%.
La dinámica del crédito en el primer cuatrimestre del año mostró que la banca pública logró mantener el volumen de préstamos, mientras que los bancos privados redujeron considerablemente su oferta. En mayo y junio, el crédito en pesos al sector privado se mantuvo estable en términos reales, aunque no fue suficiente para revertir la tendencia de aumento en la irregularidad.
El informe resalta que la morosidad de individuos es elevada en todas las franjas etarias, pero especialmente en los más jóvenes. Según los cálculos de la consultora, el 42,8% de los deudores de 18 a 25 años tiene al menos un préstamo irregular, mientras que entre quienes tienen entre 26 y 35 años, el 39,3% se encuentra en la misma situación. Esta proporción disminuye en los grupos de mayor edad.
Además, el informe de 1816 señala que la prioridad del Gobierno sigue siendo el control del tipo de cambio, una tarea que en los últimos meses ha logrado mantener con baja volatilidad en las tasas de interés y en el dólar. Desde marzo, ambos indicadores han navegado en márgenes reducidos, a diferencia de la alta volatilidad reportada hasta febrero, en la que las tasas experimentaron cambios significativos, incluso de un día para otro.
Finalmente, se anticipa que los próximos datos oficiales de junio y julio permitirán evaluar si esta tendencia en aumento se sostiene o si el denominado “efecto aguinaldo” contribuye a una reducción de la morosidad. El dato oficial de mayo se conocerá a fines de julio, pero la consultora ha demostrado precisión en sus estimaciones anteriores, que fueron validadas por el Banco Central.
