Optimismo creciente: repunte en fusiones y adquisiciones en Argentina

El sector de fusiones y adquisiciones (M&A) en Argentina ha mostrado indicios de recuperación en el último año, a pesar de un entorno caracterizado por la incertidumbre política y la volatilidad económica. Un informe de KPMG indica que el valor total de las transacciones alcanzó los US$8500 millones, marcando un notable incremento del 63% en comparación con el año anterior, aunque el número total de operaciones se mantuvo casi sin cambios.

Se registraron más de 100 transacciones, apenas un 1% más que en el año anterior. Este contraste entre el volumen y el monto indica un mercado con menos operaciones, pero de mayor envergadura, evidenciado por varios acuerdos que superaron los US$1000 millones.

Entre las operaciones más significativas se encuentran la adquisición de activos de Petronas por Vista, la compra de Despegar por Prosus y la toma de control de Telecom sobre la filial argentina de Telefónica. Estas transacciones han puesto de relieve el interés en sectores como energía, recursos naturales y tecnología, que han atraído bastante la atención de los inversionistas.

“El año mostró señales positivas, aunque limitadas por el contexto local. Hacia el último trimestre se consolidó un mayor optimismo tras el resultado electoral”, comentó Andrea Oteiza, socia de Deal Advisory de KPMG en Argentina.

De las operaciones registradas, 57 se realizaron entre actores locales, mientras que 35 fueron inversiones extranjeras. Estados Unidos y Brasil fueron los principales países de origen del capital extranjero.

Un aspecto notable es que casi la mitad de las empresas extranjeras concretaron en 2025 su primera entrada al mercado argentino, lo cual sugiere un renovado interés en el país, coincidiendo con una desaceleración en la salida de multinacionales.

Asimismo, las operaciones entre empresas locales experimentaron una recuperación significativa en la segunda mitad del año, alineándose con una mejora en las expectativas económicas.

El informe de KPMG también resalta un cambio en las dinámicas de las transacciones, con una preferencia por operaciones estratégicas, orientadas a la expansión en nuevos sectores o mercados, en lugar de las transacciones puramente financieras.

En este marco, los fondos de private equity han adoptado una estrategia más cautelosa, disminuyendo la cantidad de operaciones, pero aumentando el tamaño promedio de las inversiones.

A nivel regional, América Latina reportó más de 3000 transacciones, alcanzando un total de US$119.000 millones, con un crecimiento del 19% en su valor. Este dinamismo ha estado acompañado por procesos de evaluación más rigurosos, con un enfoque mayor en la generación de efectivo, la solidez operativa y la gestión de riesgos.

De cara a este año, la situación muestra un panorama más dinámico. En Argentina, la implementación de reformas estructurales y programas como el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) podrían favorecer especialmente a los sectores de energía y minería.

Según KPMG, se anticipa un aumento en la participación de capitales extranjeros y un crecimiento en las operaciones relacionadas con recursos naturales, infraestructura y servicios financieros.