El conglomerado, que abarca los sectores espacial e inteligencia artificial, está buscando acordar una comisión inferior al 0,75% sobre los 75.000 millones de dólares que espera recaudar en su salida a bolsa programada para este mes. Incluso con esta reducción, se estima que las comisiones estarían entre las más elevadas jamás acordadas para una OPV.
En general, las comisiones por ofertas públicas iniciales rondan entre el 4% y el 7% sobre una recaudación que normalmente es inferior a 1.000 millones de dólares. Para las operaciones de mayor envergadura, donde los inversores aportan grandes cantidades de dinero, este porcentaje tiende a disminuir significativamente, aunque raramente baja del 1%.
Los bancos líderes en esta operación, Goldman Sachs Group Inc. y Morgan Stanley, están en una posición privilegiada para obtener una mayor parte de las comisiones, en comparación con los otros 21 intermediarios implicados. Estas cifras reflejan la comisión base acordada con SpaceX, sin considerar incentivos adicionales que podrían estar disponibles, de acuerdo con Bloomberg.
El escaso margen de comisiones acordado por los bancos con Musk tiene importantes repercusiones para las muchas OPV significativas planificadas para este año. Esto podría llevar a inversores y analistas a ajustar sus expectativas sobre las ganancias provenientes de Wall Street, especialmente mientras OpenAI y Anthropic PBC también se preparan para acceder a los mercados de valores en los próximos meses.
El precedente más reciente de una situación similar es la OPV de General Motors en 2010, donde se pactó una comisión del 0,75% con el gobierno de EE. UU., lo que constituyó una de las tarifas más bajas para un caso de tal magnitud. La presión era doble, ya que Wall Street necesitaba restaurar la confianza pública tras los rescates durante la crisis financiera y no podía permitirse errores en una operación en la que el Estado era el principal accionista de la empresa rescatada.
Alibaba Group Holding Ltd., por su parte, recaudó 25.000 millones de dólares en su OPV en 2014 y pagó 300 millones de dólares a los suscriptores, que incluyeron comisiones de rendimiento.
SpaceX aspira a alcanzar una valoración aproximada de 1,8 billones de dólares. Con tal magnitud, una captación de 75.000 millones de dólares superaría con creces el récord anterior de OPV. La compañía planea destinar hasta el 5% de las acciones de la oferta a ciertos empleados y familiares de sus ejecutivos, según un documento de la compañía.
Mientras tanto, Anthropic ha presentado de manera confidencial su documentación preliminar para su oferta pública inicial, con la intención de adelantarse a su antiguo competidor OpenAI en la carrera hacia la bolsa este año. Adicionalmente, Alphabet Inc., la empresa matriz de Google, anunció que planea recaudar 80.000 millones de dólares a través de múltiples ofertas de acciones.
En conjunto, estas grandes salidas a bolsa probarán la capacidad de Wall Street para manejar y distribuir volúmenes tan significativos de capital en un periodo corto.
